（原标题：?文远知行(WRD.US)连获摩根大通、中金公司“买入”评级开yun体育网，开释了什么信号？）

2024年，莽撞是自动驾驶行业发展具有里程碑好奇景仰好奇景仰的一年。

前有百度旗下智能出行平台萝卜快跑爆火、特斯拉高调入局Robotaxi，将自动驾驶渐渐成为推行的见地根植于更多平凡破钞者的心智之中。后有产业链中下贱企业诸如地平线、文远知行、佑驾改进等继续登陆港好意思老本商场，行业迎来了一股新的发展波澜。

这也让老本的“聚光灯”再度落在了自动驾驶身上。

况且，在短期热度除外，自动驾驶行业的中永远行情亦稳步向好：人人列国政府先后出台一系列支抓与法式性质的战略和规则、自动驾驶交易化落地的预期接于面前。这也启发了咱们，应该在此布景下寻找行业的新机遇。

至于具体怎样明白与采用？两份“含金量”较高的研报走进了笔者的视线，即摩根大通于1月24日发布研报《文远知行——立足于自动驾驶永远趋势的人人龙头；初度遮盖，采选“增抓”评级》以及中金公司于1月21日发布的研报——《知行沉，多元布局，构筑自动驾驶生态邦畿》，不妨参考一下。

中金在其研报中明确指出，以文远知看成代表的软件管制决策提供商，有望在L4自动驾驶产业价值链中占据紧迫的位置。

这也不难明白，从浅笑弧线表面视角看，以文远知看成代表的软件管制决策提供商有用抑遏了产业链中附加值较高的瞎想、研发、营销和销售智商，这也就使软件管制决策提供商相较于自动驾驶产业价值链的其他参与主体而言，更具有成本上风，也更容易酿成限制效应和网罗效应。

摩根大通亦示意，永远来看，一朝自动驾驶出租车/自动驾驶货运车车队见地被考据，瞻望文远知行这类软件管制决策提供商将通过与第三方车队钞票总计者和解的旅途杀青轻钞票业务模式的转型。届时，公司能够快速扩大公司L4居品的网罗限制，而无需承担大批老本支拨。

此外，在日趋进修的东谈主工智能时刻加抓下，自动驾驶系统也曾能够相对零丁、自主地完成驾驶任务，这为自动驾驶行业增长奠定了坚实基础。据CIC 的预测，2030年人人L4以上等第自动驾驶的商场限制有望越过1.5亿好意思元，2025年至2030年的复合增速达到了104%。

图片着手：中金公司研报

值得端庄的是，在往时几年，公司也曾通过搭建自动驾驶通用时刻平台WeRide One，遮盖颖慧出行、颖慧货运和颖慧环卫等三大利用场景，酿成了自动驾驶出租车、自动驾驶小巴、自动驾驶货运车、自动驾驶环卫车、高阶智能驾驶等五大居品矩阵。跟着翌日行业限制的进一步扩容，文远知行凭借其先发上风，其投资空间和契机将随之进一步扩大。

在笔者看来，文远知行所之是以能够享受行业增长周期的红利，压根上如故其本身过硬的中枢竞争力。

动身点，时刻实力苍劲。

中金研报指出文远知行是人人自动驾驶行业的领军者与先驱。摩根大通也标明，文远知行不仅是领有大批数据和累计自动驾驶里程的先发公司之一，亦然业内时刻领跑者。

公开贵府自大，文远知行是人人唯独一家为城商场景提供交易化的L2至L4全规模自动驾驶管制决策的企业。在此之前，公司的Robotaxi已完成约5年的公开谈路交易化运营，未发生主动牵扯事故，能够搪塞城中村、极高温、极低温等复杂/极点场景，时刻实力具备最初性。

某种进度上，这份科妙技力是其在商场中杀青高质料竞争的紧迫撑抓。这里中金归纳了自动驾驶行业的几家头部企业进行对比，不错看到，与时刻智力通常最初的Waymo、Cruise比较，文远知行凭借其更为丰富的居品组合能够在商场竞争中更胜一筹。而即使百度、Aurora等公司的居品布局较Waymo、Cruise而言更为丰富，但在时刻智力的最初下，Waymo和Cruise的后劲更被市形式看好，估值也更高。

图片着手：中金公司研报

其次，交易化落地与国际化进展亮眼。

早在2019年，文远知行就驱动了Robotaxi的交易化落地，是人人首家面向公众提供 L4级Robotaxi付费劳动的企业。按照2021年以来的交易化收入探究，文远知行是人人交易化最得手的L4级自动驾驶公司之一。

到现在为止，公司的Robobus、Robovan和 Robosweeper 的交易化落地也齐可圈可点。公开贵府自大，文远知行已在人人8个国度30个城市开展多居品线的试运营和交易化运营，是人人唯独一家同期获4个国度自动驾驶执照的企业。

摩根大通瞻望，文远知行翌日3-5年将受益于自动驾驶的人人性利用。公司短期内收入主要由自动驾驶小巴、自动驾驶环卫车和ADAS管制决策股东，而翌日5年其增长能源将更多地转向自动驾驶出租车和自动驾驶货运车.

此外，摩根大通以为，文远知行是人人首家在亚洲、中东和欧洲9个国度/商场的30座城市开展运营和居品测试的自动驾驶公司，具有权贵的国际化先发上风。中金公司以为，外洋自动驾驶商场处于相对蓝海阶段，文远知行在执照获取、订单托福再到落地策动方面均具备先发上风，有望适当外洋自动驾驶商场的快速增长，获取高大的发展和盈利空间。

由此不雅之，文远知行既有深厚的自动驾驶时刻实力，在国际化布局和产业链生态搭建上的证实也可圈可点，成长后劲渐渐露出，能够得到摩根大通和中金的“跑赢行业”（买入）评级也就不及为奇。

中金按照2027年13倍PS计较，赐与文远知行19好意思元的指标价，按照其研报发布当日文远知行的股价进行计较，公司领有55%的上行空间。相应地，摩根大通赐与了文远知行21好意思元的指标价，基于研报发布当日，亦有近45%的涨幅空间。

此外，摩根大通和中金对于文远知行的成长性预期均较为乐不雅。

摩根大通示意，到2033年，瞻望文远知即将获取Robotaxi商场3-8%的商场份额，仅按其国内自动驾驶出租车业务翌日利润现值计较的价值就可能达到60-190亿好意思元，卓著于公司现时市值的 1.7-5.3 倍。

中金则在其收入驱动模子中预测，文远知行翌日收入将获取快速增长，并渐渐杀青减亏。其2025年和2026年收入永诀为6.0亿元和14.3亿元，对应2023-2026年复合增速 53%。

由此看来开yun体育网，对于这么一家成长动能富裕且被券商时常看好的企业，商场也曾有更多的原理对其抱有抓续热心。