记者 | 裴健如剪辑 | 金冥羽   董天意   易启江  校对 | 张益铭

2025 财年（2025 年 4 月至 2026 年 3 月）财报的出炉，让日系车企"最会赢利""利润最稳"等标签被澈底撕下。

据《逐日经济新闻》记者梳理，已公布财务数据的日系车企集体堕入"盈利寒流"，增收不增利乃至宽广厌世成为主要特征。其中，日产该财年厌世额度最高，达到 5331 亿日元；本田则录得自 1957 年在东京证券往复所上市以来的初度年度净厌世，厌世额为 4239 亿日元。两家车企 2025 财年的净利润统统厌世 9570 亿日元，这一数字是斯巴鲁该财年净利润的 10 倍以上，接近丰田该财年净利润的四分之一。

即等于群众车企一哥丰田，也出现净利润下滑。2025 财年，丰田归并营收达到 50.68 万亿日元，同比增长 5.5%，成为首家逾越 50 万亿日元门槛的日本企业，但其净利润贯穿第二年出现下滑，降幅接近 20%。马自达、斯巴鲁、三菱则遭逢了净利润的断崖式下落，降幅接近或越过七成。

关于利润下滑的主要原因，多家日系车企将锋芒指向了群众销量低迷、原材料资本抬升、好意思国关税政策冲击、汇率变化、电动化战术窜改带来的有关支拨加多以及地缘冲突激发的货运航运中断。

从销量上看，2025 财年，丰田群众销量达到 1047 万辆（含大发、日野），同比增长 2%；本田群众汽车销量为 338.7 万辆，同比减少 32.9 万辆；日产群众销量约 315 万辆，同比下降 5.8%。

算作群众最大的汽车阛阓，中国阛阓的销售数据更能反馈出日系车的集体困境。2025 年，日产在华累计销量约 65.30 万辆，同比下降 6.26%，较 2018 年高点近乎折半，这已是日产在华销量贯穿 7 年下滑；同期，本田在华销量约 64.53 万辆 ‌，贯穿第五年下滑，较 2020 年巅峰时期缩水近六成；丰田虽完了 0.2% 的微增，销量越过 178 万辆，但比较 194.4 万辆的峰值也有显著滑落。

中汽协数据表示，日系车在华市占率从 2020 年的 23.1%，一起跌落至 2025 年的 9.8%，五年间份额缩水过半。与之相对应的是，中国乘用车阛阓新能源零卖渗入率一起攀升，并于本年 4 月初度打破了 60% 大关。

汽车行业分析师刘昊罗致采访时辰析觉得，日系品牌在华销量下滑，主如若受到自主品牌的冲击。在汽车电动化、智能化转型历程中，以燃油车为主的日系品牌转型逐渐，推出的新能源居品竞争力不及。

汽车行业分析师梅松林也觉得，关税政策和汇率变化、新能源车发扬欠安和中国阛阓销量下滑是日系车企功绩下滑的紧迫原因，而在中国阛阓的销量持续承压则是中枢原因之一，体咫尺纯电动边界车型数目有限，迭代速率难以匹配阛阓节拍等方面。

此外，中东地区地缘政事身分也成为扰动日系车企功绩的紧迫原因之一。把柄丰田公布的最新数据，本年 4 月，丰田对中东地区出口量同比暴跌 91.7%，降至仅 2418 辆，降幅较 3 月的 46.4% 进一步扩大。

丰田财务矜重东说念主暗示，该公司每年向中东出口约 50 万至 60 万辆汽车，量度近半数中东出口业务将受到地缘冲突的负面影响。

图片着手：每经特约记者 郝帅 摄（辛勤图）

斯巴鲁社长大崎篤也指出，中东神志日趋弥留，发往国外阛阓的货运船舶航运脱手受到涉及，加之好意思国寒潮的影响，导致该公司 2025 财年销量减少 2.4 万辆，带来了 220 亿日元的交易利润损失。

电动化战术的窜改带来的影响通常不能小觑。此前，几家日系车企均诞生了明确的电动化目的，插足数万亿日元。但脚下，这一战术正在消弱。

本田社长三部敏宏直言，本田不会退出电动汽车业务，但此前建议到 2040 年全面淘汰燃油车的目的可能"不切执行"。受电动化战术窜改带来的损失牵累，公司出现上市以来初度净厌世。该损失量度将延续侵蚀公司利润，但幅度显著收窄，2026 财年（2026 年 4 月至 2027 年 3 月）公司有望扭亏为盈。

斯巴鲁方面通常暗示，受纯电动车中恒久阛阓需求变动影响，计提纯电动汽车开垦金钱减值损失及有关各项用度，对 2025 财年交易利润产生了 578 亿日元的负面影响。

在 2025 财年的压力之下，几家日系车企对 2026 财年的瞻望并不乐不雅。据央视新闻，丰田、本田、日产、铃木、马自达、斯巴鲁和三菱这 7 家日本主要汽车公司量度 2026 财年（2026 年 4 月— 2027 年 3 月）完了统统 3.9 万亿日元的净利润，较 2023 财年创记载的 7.54 万亿日元大幅下降 48%，接近腰斩。

丰田社长近健太在财报会上暗示，在外部环境发生重大变化的情况下，单车盈利才气的下降趋势仍未取得阻截。2026 财年，原材料加价量度将导致其交易利润减少 4000 亿日元，财年内净利润预期减少 22% 至 3 万亿日元，将贯穿 3 年下滑。

日产汽车公司首席践诺官伊凡 · 埃斯皮诺萨也暗示，受中东神志影响，原油有关资本上涨，量度 2026 财年公司谋略环境仍将相配严峻。

图片着手：每经特约记者 郝帅 摄（辛勤图）

2025 财年，日产汽车净厌世 5331 亿日元，2024 财年该公司净厌世为 6709 亿日元。两个财年统统厌世已超 1.2 万亿日元。

在这么的配景下，日系车企弃取"两手执"，一边战术消弱，一边加码中国阛阓。以日产为例，其计较到 2027 财年在群众裁人 2 万东说念主、关闭 7 座工场，同期削减 5000 亿日元年度资本。

针对中国阛阓，日产计较在往日一年内推出 5 款新能源车型，以激动其在中国阛阓的战术转型。到 2030 财年，日产欲在中国阛阓完了百万辆销量目的。

本田则计较收尾 2029 年 3 月财年，聚积二轮及金融劳动的增长，使交易利润收复至超 1.4 万亿日元的历史最高水平。在中国阛阓，本田将遴荐现地要领化零部件，并在新时刻边界积极活用原土化资源，同期将基于原土相助伙伴平台推出新能源居品。

丰田 2026 财年的研发插足为 1.6 万亿日元，主要用于自动驾驶、新能源汽车等中枢边界，但更强调混动和氢能的均衡。

在中国，丰田以" with China，for China "为举止指南，构建涵盖研发、出产与销售的一体化体系。

在电动化战术上，日系车企有了不谋而合的转向。举例，斯巴鲁告示推迟自研纯电动汽车落地程度，将研发资源转向推论燃油车居品矩阵；本田暗示不会捣毁纯电动车，但将把柄阛阓需求窜改能源总成居品矩阵，开垦和出产资源重新调配至面前阛阓需求郁勃的混杂能源车型。

值得隆重的是，在 2025 年群众新车销量名次中，中国汽车品牌的全体销量超越日本车企，夺得群众冠军。这是自 2000 年以来，日本车企初度丢掉群众销量第一的宝座。

这个数据大概是愈加明确的信号。在一系列积极的举措之后，日系巨头们能否完成自救，仍需时代考验。

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